Выбор между ETF и паевыми инвестиционными фондами, похожими друг на друга

Если вы пытаетесь выбрать между ETF и ПИФами, обратите внимание на такие факторы, как способ торговли и тип счета, который вы планируете использовать. Биржевые фонды (ETF) продолжают набирать популярность, но отличие ETF фондов от ПИФ становится все более туманным.

В последние годы, например, фондовые компании запустили активно управляемые ETF, которые созданы по образцу их лучших активно управляемых взаимных фондов. Индексные стратегии биржевых фондов, между тем, существуют уже несколько десятилетий.

Самому старому фонду в мире SPDR S&P 500 Trust, известному как SPY (по его символу), уже 30 лет, и его активы составляют 362 миллиарда долларов. Не намного меньше, чем у самого крупного индексного взаимного фонда Vanguard 500 Index (VOO), который владеет 392 миллиардами долларов.

Если перед вами стоит выбор между покупкой акций ETF и покупкой акций взаимного фонда, придерживающегося аналогичной стратегии, какой вариант будет иметь преимущество? Выбор не всегда оказывается однозначным. Ответ может зависеть от нескольких факторов, в том числе от того, как вы обычно торгуете инвестициями и на каком типе счета планируете держать актив. В некоторых случаях выбор сводится к личным предпочтениям.

Похожие ETF и ПИФы — похожи, но не одинаковы

У биржевых и взаимных фондов много общего. И теми, и другими легко торговать, и они предлагают диверсифицированную экспозицию по целому участку рынка одновременно. Они объединяют активы акционеров и инвестируют в диверсифицированные пакеты акций, облигаций или других активов. Как в ETF, так и в ПИФах есть активно управляемые и индексные стратегии. И те, и другие взимают ежегодную плату, называемую коэффициентом расходов.

Но эти типы фондов различаются и по ключевым признакам. Когда вы покупаете или продаете акции взаимного фонда, сделки совершаются один раз в день, после закрытия рынка. В некоторых случаях вы можете заплатить комиссию за сделку, чтобы купить акции взаимного фонда. Но биржевой фонд можно покупать или продавать в течение всего торгового дня так же, как и акции, и в большинстве брокерских фирм они торгуются без комиссии.

Цены на акции ETF фондов колеблются в течение дня, и существует ценовой спред (bid-ask spread) — разница между самой высокой ценой, которую покупатель готов заплатить за актив, и самой низкой ценой, которую готов принять продавец. Более того, в течение торгового дня цена акций ETF может отклоняться от стоимости чистых активов — фактической стоимости одной акции базовых активов.

Многие сертифицированные специалисты по финансовому планированию предпочитают взаимным фондам биржевые. И в последние годы большинство индивидуальных инвесторов делает вклады именно в ETF.

Но это не обязательно должно быть решением «или-или». ETF лучше в большинстве ситуаций, потому что они более эффективны с точки зрения налогообложения и, как правило, менее затратны — нет комиссий за транзакции. Но преимуществами инвестиций во взаимные фонды нужно использовать, особенно когда есть стратегии, которые заметно лучше, чем любой вариант биржевого фонда, или когда стратегия недоступна в ETF.

ETF и паевые инвестиционные фонды: какая структура подходит вам лучше всего?

Рассмотрите приведенные ниже сценарии инвестирования, чтобы понять, какая структура фонда лучше всего работает в определенных обстоятельствах.

Вы хотите делать регулярные, автоматизированные инвестиции

Паевой инвестиционный фонд лучше подходит, если вы хотите установить регулярные взносы на брокерский счет. ETF не могут предоставить такую услугу. Они ограничены взаимными фондами.

У вас небольшая сумма для инвестирования

Пенсионный план на рабочем месте позволяет легко откладывать небольшие взносы с зарплаты на инвестиционный счет.

Но вне пенсионного плана — например, если вы инвестируете самостоятельно в брокерской фирме — вам лучше выбрать ETF, если у вас есть только небольшие суммы для инвестирования. Это связано с тем, что минимальные инвестиции в большинство розничных паевых фондов составляют десятки тысяч рублей, а биржевые фонды можно купить по цене всего одной акции.

Некоторые брокерские компании даже позволят вам купить лишь часть ETF. Но и в отношении минимумов взаимных фондов могут быть обходные пути.

Вы хотите инвестировать в индексный фонд широкого профиля

Здесь подойдет либо биржевой, либо взаимный фонд. Это в основном вопрос предпочтения. Потому, что оба фонда имеют низкую стоимость и по своей сути эффективны с точки зрения налогообложения.

Индексные фонды, как правило, покупают и держат акции, распределяя меньший прирост капитала, чем более активно торгуемые фонды.

Вы инвестируете в налогооблагаемый счет и опасаетесь налогов

Выбирайте ETF. Основное правило — использовать ETF на налогооблагаемых брокерских счетах. Налоговая эффективность уже давно привлекает инвесторов к ETF. Это связано с тем, как устроены ETF по сравнению с взаимными фондами.

ETF не покупают и не продают ценные бумаги, лежащие в основе их портфелей. За них это делают третьи лица, называемые уполномоченными участниками. Поскольку сам биржевой фонд не совершает никаких денежных операций, вероятность того, что акционеры получат доход от прироста капитала, ниже. Но при продаже акций вы все равно должны заплатить налог на прирост капитала.

В отличие от этого, взаимные фонды покупают и продают реальные ценные бумаги в своих портфелях. Если взаимный фонд получает прибыль при продаже акций, он обязан передавать ее акционерам не реже одного раза в год. Это приводит к неожиданному начислению налога на прирост капитала, это минус деятельности ПИФов.

Вот почему хранение ETF на налогооблагаемом счете, скорее всего, приведет к меньшим налоговым обязательствам, чем у взаимного фонда с аналогичной стратегией.

Вы инвестируете на счет с отложенным налогом

Выбирайте то, что дешевле — биржевой или взаимный фонд — по годовому коэффициенту расходов плюс любые транзакционные сборы, которые вы заплатите за покупку и продажу акций.

Вы активный трейдер

ETF более гибкие, чем паевые инвестиционные фонды, поскольку торгуются внутри дня. Сделки взаимных фондов заключаются раз в день, после закрытия рынка. Вы также можете продавать акции в шорт (ставка на падение цен), покупать или продавать опционы на ETF.

Но будьте внимательны!

Когда рынки становятся нестабильными, разница между ценой акций ETF и стоимостью его чистых активов может увеличиться, как и спред спроса и предложения. Это означает, что стоимость покупки или продажи акций ETF может вырасти в дни нестабильной торговли.

Например, в 2010 и 2015 годах цены ETF опускались значительно ниже стоимости чистых активов, лежащих в их основе, во время флэш-кризисов, когда рыночные цены резко падают, а затем почти сразу же восстанавливаются. В периоды нестабильной рыночной конъюнктуры следует ограничить свои сделки крупнейшими и наиболее широко торгуемыми ETF. По крайней мере, устанавливайте на свои сделки лимитные ордера, которые позволят вам торговать акциями по определенной цене.

Обращайтесь в нашу компанию, и вы сможете получить профессиональную консультацию от наших ведущих специалистов по любым вопросам в сфере финансов, инвестиций, распоряжения капиталом.

Для того, чтобы более подробно узнать об образовании за рубежом, а также последних новостях на фондовых мировых рынках, пообщаться на актуальные темы, переходите на мой ТГ-канал по ссылке.

IPG в Telegram