Что делать, если ваш ETF закрывается

Всем известно, что открытие ресторана — дело рискованное. Но большинство инвесторов, возможно, не догадываются, что вероятность неудачи при создании новых биржевых фондов также удивительно высока. И это может стать причиной неприятных сюрпризов для инвесторов, купивших акции закрывшихся фондов. Когда происходит закрытие ETF, они распределяют денежную стоимость своих паев среди инвесторов, что может привести к незапланированному налогооблагаемому приросту или убыткам.

К счастью, инвесторы, выбирающие крупные, широко диверсифицированные ETF, обычно не беспокоятся о закрытии фондов. Кроме того, если ограничить инвестирование в рискованные ETF счетами с отложенным налогом, это избавит вас от налоговых проблем, связанных с закрытием.

Но тем, кто уже воспользовался или собирается воспользоваться услугами небольших фондов, особенно с рискованными, нишевыми или привязанными к конкретным условиям стратегиями, следует ограничить свои ставки и предпринять несколько шагов, чтобы защитить себя.

Закрытие ETF: чаще, чем вы думаете

Для начала осознайте, насколько часты случаи закрытия ETF. Спонсоры фондов рассчитывают на то, что комиссионные, взимаемые в виде процента от активов, (по крайней мере, в конечном итоге) покроют их операционные расходы и приведут к получению прибыли. Следовательно, компании склонны закрывать фонды, которые не могут привлечь достаточное количество активов; постоянно показывают низкие результаты и тем самым отпугивают инвесторов; или сталкиваются с такими проблемами, как инвестирование в регионы, затронутые геополитическими конфликтами.

Около трети всех когда-либо созданных ETF фондов закрылись. Многие из закрывшихся спонсировались хорошо известными компаниями, предлагали привлекательные стратегии или привлекали большое внимание общественности.

Несмотря на прибыль от активов, некоторые фонды так и не привлекают значительных инвестиций, взимают сравнительно высокие годовые сборы, а их показатели отстают от других похожих фондов. Крупные спонсоры фондов, также ликвидируют фонды, ориентированные на различные страны, если они сталкиваются с политическими и финансовыми проблемами.

Темпы закрытия биржевых фондов, скорее всего, возрастут по сравнению с нынешними, особенно если фондовый рынок будет переживать длительный спад. В 2024 году было запущено рекордное количество ETF, многие из которых специализируются на рискованных стратегиях, связанных с криптовалютами или использованием кредитного плеча, которое предполагает заимствование активов для повышения доходности. Когда наступают хорошие времена, люди любят играть в азартные игры, повышая риски при инвестировании. Спонсоры фондов «бросают спагетти на стену, чтобы посмотреть, что прилипнет».

ETF, которых следует избегать

Чтобы избежать эквивалента ETF в виде спагетти на полу, эксперты советуют инвесторам не инвестировать в фонды с маленькими объемами активов (менее 10 млрд рублей), которые также демонстрируют любой из этих красных флажков.

Рискованные стратегии

Спонсоры фондов все чаще предлагают стратегии, которые выходят за рамки обычной практики. Например, фонды с «тройным плечом», которые используют заемные средства, чтобы утроить доходность (или убытки) корзины волатильных акций, или «инверсные» фонды, которые получают прибыль, когда акции, на которые они ориентированы, падают. Такие ETF фонды с повышенными рисками, как правило, привлекают непостоянных, краткосрочных трейдеров, а не долгосрочных инвесторов. Это объясняет, почему на долю левериджированных и инверсных фондов, пришлось больше всех закрытий ETF.

Низкая доходность

Компании склонны закрывать фонды, которые постоянно отстают от своих конкурентов. Более четверти закрытых фондов потеряли деньги в том году.

Упущенная выгода

Инвесторы, естественно, предпочитают платить меньшие комиссионные. Но фондовым компаниям необходимо покрывать такие расходы, как юридические издержки, управление и маркетинг. Любой фонд с комбинацией комиссионных и активов, который не приносит хотя бы 10 000 000 рублей в год, скорее всего, не зарабатывает много денег. Если вы заметили какие-либо из этих «красных флажков» в фондах, в которых размещены ваши вложения, необходимо следить за ними.

Важно проверять каждый сомнительный фонд самостоятельно; поскольку процедура уведомления регулируется целым рядом законов и правил Банка России и бирж, процесс закрытия одного фонда может не совпадать с процессом закрытия другого. В целом, если совет директоров фонда принимает решение о ликвидации или банкротстве, фонд должен как минимум выпустить пресс-релиз и добавить дополнение (иногда называемое «стикером») к своему проспекту эмиссии, в котором излагается график и процедура, в соответствии с которой фонд планирует прекратить прием новых вложений, продать свои активы и распределить денежные средства среди акционеров.

Инвесторы, которые не следят за подобными пресс-релизами, могут легко пропустить уведомление о закрытии. Крупные спонсоры фондов обычно не рассылают уведомления о закрытии непосредственно инвесторам. А несколько крупных брокерских компаний, заявили, что хотя они и обновляют документы фондов на своих сайтах с уведомлениями о закрытии, они не рассылают их инвесторам автоматически. В результате подобных недостатков оповещения, многие инвесторы могут удивиться, когда увидят, что вместо акций в их портфеле появились наличные.

Что делать, если ваш ETF закрылся

Если вы узнали о закрытии или банкротстве фонда, которым вы владеете, рекомендуется продать свои акции как можно скорее. Фондовые компании обычно прекращают все торги закрывающимся ETF за несколько дней до даты ликвидации, и объем торгов снижается по мере приближения даты закрытия. В малоторгуемых ETF могут наблюдаться необычно большие спрэды между ценами, которые продавцы просят за свои акции, и ценами, которые готовы заплатить покупатели, а значит, вы можете получить немного меньше, чем хотелось бы.

Чтобы избежать продажи с дисконтом, вы можете подождать до самого конца — в этом случае вы получите полную стоимость чистых активов фонда (стоимость его базовых активов за вычетом обязательств) в последний день работы фонда. Также стоит подождать, если эти дополнительные дни или недели позволят вам превысить необходимый срок владения фондом, что даст вам право на более низкие ставки налога на прирост капитала в долгосрочной перспективе.

Обращайтесь в нашу компанию, и вы сможете получить профессиональную консультацию от наших ведущих специалистов по любым вопросам в сфере финансов, инвестиций, распоряжения капиталом.

Для того, чтобы более подробно узнать об образовании за рубежом, а также последних новостях на фондовых мировых рынках, пообщаться на актуальные темы, переходите на мой ТГ-канал по ссылке.

IPG в Telegram