Как отличить коррекцию от медвежьего рынка?

Стандартное определение коррекции — это падение биржевых индексов на 10%, а медвежий тренд на рынке начинается после падения на 20%. Это простые определения… Однако существует и другая точка зрения.

Обычные определения медвежьего рынка и коррекции неплохи. Но разобравшись подробнее, вы лучше поймете, что отличает медвежий тренд на рынке от коррекции картинка

По мнению экспертов, коррекция — это значительное падение в рамках восходящего тренда. Ключевым моментом здесь является то, что восходящая тенденция продолжается и после окончания коррекции. Два примера — крах 1987 года и коррекция 1990 года. В обоих случаях индекс упал на 20% и более, но быстро восстановился, и восходящий тренд продолжился.

Как вы можете видеть на графике ниже, восходящая тенденция (обозначен зелеными линиями) продолжается, но рынок (синяя линия) колебался между двумя зелеными линиями восходящего тренда. Поскольку падения не разворачивали тренд, они были лишь коррекциями, однако, поскольку их падение превышало 20%, по стандартному определению, они назывались медвежьими рынками.

Почему это так важно?

Покупка на спаде была успешной стратегией для инвесторов на протяжении последних пятнадцати лет. Коррекции могут стать возможностью для покупки, поскольку рынок все еще находится в восходящем тренде. Текущие позиции не нужно продавать, поскольку восходящая тенденция все еще продолжается.

Медвежьи настроения рынка — это как раз разворот восходящего тренда. Это можно было наблюдать, например, в 2000 и 2007 годах. Разворот восходящей тенденции обычно характеризуется графиком с более низкими минимумами и более низкими максимумами. Поскольку минимумы продолжают снижаться, график разворачивается, и восходящий тренд начинает двигаться вниз (обозначается красными линиями).

Для инвесторов это означает, что на нисходящем тренде следует продавать подъемы и не покупать падения. Как видно из графика, покупка падений приводит только к снижению минимумов. Продавать на подъемах — разумный шаг на медвежьем рынке.

Как только график прорывается выше нисходящего тренда и минимумы начинают расти, а максимумы — увеличиваться, медвежий рынок заканчивается и становится бычьим.

Почему рынки достигают пика и как далеко может зайти медвежий рынок?

Переоценка делает рынки хрупкими. Чем больше они переоценены, тем более они уязвимы для коррекции или медвежьих тенденций. Исторически сложилось так, что медвежьи рынки (по терминологии этой статьи) не достигали дна до тех пор, пока оценка не становилась чрезвычайно низкой. В прошлом соотношение цены и прибыли достигало однозначных цифр на дне медвежьего падения. Сегодняшний показатель Shiller P/E превышает 30.

Как определить, что коррекция уже на пути к медвежьему рынку?

Вы не узнаете, пока график не скажет вам об этом. Если после падения индекс не возвращается к своему восходящему тренду, это признак того, что начался медвежий спад.

Как вы можете видеть на графике ниже, индекс не достиг нижних минимумов, а это значит, что первый шаг на медвежьем рынке еще не произошел. Таким образом, на этот момент рынок находится в коррекции.

Зеленые линии указывают на долгосрочный восходящий тренд. Тонкая оранжевая линия указывает на то, что некоторые называют «ралли Трампа». Это относится к росту индексов после первого избрания президента Трампа в 2016 году. По индексу Dow Jones эта тенденция «ралли Трампа» была сломлена в связи с обострением торговых войн с Китаем (с октября по декабрь 2018 года), и индекс начал падать, но ему еще предстоит пройти путь до уровня верхней зеленой линии, которая обозначает верхнюю границу восходящего тренда. Пока он удерживает эту линию тренда и следует за ней вверх, рынок не переходит в медвежье состояние.

На приведенном выше графике 2018 года S&P 500 все немного иначе. Верхняя граница канала восходящего тренда и ралли Трампа находятся в одном и том же месте. Поэтому провал одного означает провал другого. Как видно на графике, S&P тогда находился немного ниже каждой линии тенденции.

Значило ли это, что начинается медвежий рынок?

Первым индикатором было падение ниже предыдущего минимума 1-го квартала 2018 года. А затем последующее ралли не достигло новых максимумов, по крайней мере, выше верхней линии тренда.

Наблюдение за тем, как и минимумы, и максимумы опускаются ниже, является хорошим признаком того, что рынок скатывается в медвежий спад. И особенно если индекс опустился ниже нижней зеленой линии восходящего тренда.

На момент в графике это было лишь коррекцией в рамках восходящего тренда, который чуть позже перешел в медвежий рынок.

В коррекции следует удерживать качественные инвестиции и добавлять инвестиции, которые стали перепроданными. При переходе в медвежий рынок стратегия меняется — продажа на ралли, снижение доли акций и привлечение денежных средств — на случай различных исходов.

Обращайтесь в нашу компанию, и вы сможете получить профессиональную консультацию от наших ведущих специалистов по любым вопросам в сфере финансов, инвестиций, распоряжения капиталом.

Для того, чтобы более подробно узнать об образовании за рубежом, а также последних новостях на фондовых мировых рынках, пообщаться на актуальные темы, переходите на мой ТГ-канал по ссылке.