Как часто возникают медвежьи рынки и еще 7 фактов о них

Медвежьи рынки могут быть пугающими, но они нормальны, неизбежны и — самое главное — не длятся вечно. Так что такое медвежий рынок?

Ну, во-первых, медвежий рынок — это одно из самых пугающих событий, с которыми регулярно сталкиваются инвесторы в акции. И все же, какими бы неприятными они ни были, резкие и продолжительные просадки в акциях — это непреложный факт инвестиционной жизни.

Фондовые рынки проходят через циклы; так было всегда, так будет и впредь.

Верно и то, что, несмотря на неприятный опыт, медвежьи рынки — это не совсем плохо. Их парадокс заключается в том, что это один из крайне редких случаев, когда долгосрочные розничные инвесторы могут иметь преимущество перед профессионалами.

Трейдеры и специалисты по тактике находятся под постоянным давлением, чтобы что-то сделать, даже когда отлив опускает все лодки. Напротив, розничные инвесторы роскошно свободны от клиентов, которые кричат на них весь день. Обычные инвесторы могут просто сидеть, сложа руки, и усреднять затраты на акции по все более дешевым ценам.

Самое главное, что терпеливый долгосрочный инвестор, придерживающийся диверсификации в соответствии со своим возрастом, жизненным этапом и толерантностью к риску, может не только переждать медвежий рынок, но и получить от него прибыль. Помните: временами рынок может быть просто ужасным, но его долгосрочный тренд всегда направлен вверх и вправо. Не забывайте старую поговорку с Уолл-стрит: «Вы делаете деньги на медвежьем рынке. Вы просто не знаете об этом в тот момент».

В наши дни люди по понятным причинам сосредоточены на инфляции, росте процентных ставок, возможности рецессии. Но знакомство с основами «медвежьих» рынков должно помочь инвесторам лучше справиться со следующим «медвежьим» трендом. Для этого мы собрали следующие факты, которые помогут ответить на вопрос: «Что такое медвежий рынок по сути?»

Почему это называется «медвежий рынок»?

Это не имеет ничего общего с тем, как медведи подкрадываются к своей добыче и внезапно нападают, подобно тому, как медвежьи рынки пируют на инвесторах. И не потому, что медведи печально известны тем, что разграбляют палаточные лагеря и крадут провизию, точно так же, как медвежьи рынки могут разрушить ваше финансовое благополучие.

Хотя и то, и другое было бы уместно.

Хотите верьте, хотите нет, но термин «медвежий рынок» возник в США благодаря первопроходцам из числа торговцев медвежьими шкурами. Первые торговцы страны продавали шкуры, которые они еще не получили и не оплатили. Поскольку торговцы надеялись купить мех у трапперов по более низкой цене, чем та, за которую они его продали, «медведи» на рынке стали синонимом падающего тренда.

Однако есть и альтернативное объяснение, согласно преданиям Уолл-стрит: медведь нападает, задирая когти вниз, что напоминает нисходящую тенденцию падающего индекса.

Что же такое «медвежий» рынок?

Во-первых, давайте разберемся, чем он не является.

Это не тот случай, когда цены на акции снижаются в течение большинства торговых дней в течение 90-дневного периода. Это также не тогда, когда как минимум два крупных деловых издания провозглашают его на обложках своих журналов.

Скорее, медвежий рынок — это когда широкий рыночный индекс, например, такой как S&P 500, падает на 20 % и более от своего пика.

Среди наблюдателей до сих пор ведутся споры о том, был ли спад, продолжавшийся с 16 июля по 11 октября 1990 года, официально медвежьим. За этот период S&P упал на 19,9 %. А коррекция 2018 года, в результате которой S&P 500 упал на 19,8 %, была на расстоянии округления от медвежьего рынка. По данным наблюдений, с 1929 года среднее падение S&P 500 на медвежьем тренде составило 33,5%. Медианная просадка составляет 33,2 %.

Как часто происходят медвежьи рынки?

По оценкам, с 1932 года рыночные спады происходят в среднем каждые 56 месяцев (около четырех лет и восьми месяцев). Разные индексы могут входить в медвежью фазу в разное время.

Пример.

Индекс Nasdaq Composite вошел в нисходящий тренд 7 марта 2022 года, когда он закрылся на 20 % ниже максимума 19 ноября 2021 года. Индекс S&P 500, в свою очередь, вошел в медвежье настроение 13 июня 2022 года, когда завершил сессию более чем на 20 % ниже рекордного закрытия 3 января 2022 года.

Dow продержался дольше всех и вошел в нисходящий тренд только 26 сентября 2022 года, когда он закрылся ниже отметки 29 439,72.

Все три основных индекса в конце концов выкарабкались из рыночного спада, установив новые рекордные максимумы. Не забывайте, что долгосрочный тренд всегда направлен вверх и вправо.

Что с наименьшей вероятностью может вызвать медвежий рынок?

К «медвежьему» тренду может привести целый ряд событий: повышение процентных ставок, рост инфляции, спад экономики, геополитические кризисы и военные конфликты. Но какое событие является самым редким?

К счастью, военные или геополитические потрясения на финансовом рынке в большинстве случаев были кратковременными. Два самых продолжительных спада индекса S&P последовали за нападением на Перл-Харбор в 1941 году (308 дней) и вторжением Ирака в Кувейт в 1990 году (189 дней).

Но среднее время достижения дна рынка после таких событий, к которым также относятся террористические атаки на США в 2001 году и северокорейский ракетный кризис 2017 года, составляло 21 день, а полное восстановление происходило в среднем через 45 дней.

Медвежьи рынки не сопровождаются рецессией в обязательном порядке

На самом деле существует два типа медвежьих рынков: рецессионные и нерецессионные.

Они часто предшествуют экономическим спадам или совпадают с ними, что отчасти и делает их такими пугающими. К счастью, есть почти столько же примеров прошлых рыночных спадов, когда акции падали, а экономика — нет.

С 1928 года 14 медвежьих спадов предвещали рецессию или происходили во время нее. Однако еще 11 из них с 1928 года не имели ничего общего с рецессией.

Медвежьи рынки, которые происходят вне рецессии, как правило, более мелкие и короткие.

Каким был худший медвежий рынок всех времен?

Вопреки распространенному мнению, худшим медвежьим рынком в истории был не крах 2007-09 годов, когда финансовый кризис привел к рецессии в США и следом во всем мире.

Это не был и технологический крах 2000 года, когда рухнули акции доткомов.

Затяжной спад с начала 1973 года по осень 1974 года — во время которого из-за арабского нефтяного эмбарго цены на нефть взлетели, также не является рекордным.

Медвежий рынок, начавшийся незадолго до «черного понедельника», который спровоцировал крах биржи США 1929 года, остается самым худшим на сегодняшний день для рынка.

Рыночное падение с сентября 1929 года по июнь 1932 года принесло S&P убытки в 86,2%. Другие исторические примеры даже близко не стоят: 56,8% в 2007-09 годах, 49,1% в 2000-02 годах и 48,2% в 1973-74 годах.

Действительно, американскому рынку потребовалось тогда более двух десятилетий, чтобы восстановиться после спада 1929-32 годов. Акции достигли своего предыдущего пика только в 1954 году.

Сколько длятся медвежьи рынки?

Спросите случайных инвесторов, и некоторые могут предположить, что это год или меньше. Другие посчитают, что он длится минимум два года. Независимо от продолжительности, медвежий рынок обычно кажется вечным.

И все же средняя продолжительность рыночного спада с 1929 года составляет всего 9,6 месяца. Правда, эти месяцы будут мучительными, но есть и положительная сторона: медведи живут не так долго, как быки. Действительно, с 1929 года средняя длительность бычьего рынка составляет 2,7 года.

Хорошие и плохие инвестиции для преодоления медвежьего рынка

Какие инвестиции лучше всего подходят для медвежьего рынка?

Облигации?
Может быть, золото или золотые фонды?
Как насчет классических защитных акций?
Или, может быть, акции с наибольшим ростом и широкой аудиторией?

Когда фондовые акции находятся в свободном падении, а в экономике царит беспокойство, нет ничего более успокаивающего, чем облигации, желательно правительственные. Самыми надежными в мире считаются казначейские облигации США. А «бегство за качеством» часто приводит к росту стоимости облигаций.

Защитные акции будут терять позиции на медвежьем тренде, но, как правило, меньше, чем в среднем, благодаря устойчивому спросу на их продукцию и, зачастую, щедрым дивидендам. Золото, которое рекомендуется использовать в качестве диверсификатора портфеля, часто растет, когда акции падают.

Что касается худшего места, где можно спрятаться во время медвежьего рынка, то это самые быстрорастущие акции с самой широкой аудиторией. Действительно, эти акции могут быть одними из худших в медвежьем тренде на рынке, если их популярность привела к тому, что они достигли огромных успехов, прежде чем все рухнуло. Чем выше они взлетают, тем сильнее падают.

Обращайтесь в нашу компанию, и вы сможете получить профессиональную консультацию от наших ведущих специалистов по любым вопросам в сфере финансов, инвестиций, распоряжения капиталом.

Для того, чтобы более подробно узнать об образовании за рубежом, а также последних новостях на фондовых мировых рынках, пообщаться на актуальные темы, переходите на мой ТГ-канал по ссылке.

IPG в Telegram