Паевые инвестиционные фонды против ETF: зачем выбирать один из них, если можно использовать оба?

Инвестиции в инвестиционный фонд должны защищать капитал. Взаимные фонды и биржевые фонды (ETF) созданы для того, чтобы обеспечить инвесторам отличную диверсификацию. Например, вместо того чтобы инвестировать только в несколько технологических акций, купить взаимный фонд технологических акций или ETF. Так вы сможете одновременно владеть десятками или более чем сотней компаний технологического сектора, а не держать все свои деньги только в нескольких бумагах.

Диверсификация — одно из лучших правил, которые инвестор может использовать для защиты основного капитала. Падение акций одной компании не так сильно скажется на ваших доходах, если у вас есть диверсифицированный взаимный фонд или ETF.

Активные взаимные фонды лучше работают на падающих рынках

В спорах об активном и пассивном управлении инвестициями нет недостатка, блестящие умы отстаивают каждую из сторон.

Так, обнаружено, что активные фонды акций добивались успеха в периоды падения почти в два раза чаще, чем за периоды роста. Способность управляющих фондами вносить упреждающие изменения в периоды нестабильности и нисходящих трендов исторически хорошо работает. Защита от падения имеет особенно большой смысл для клиентов-пенсионеров.

Независимо от причин, многие специалисты по инвестициям предпочитают доверять либо активным, либо пассивным стратегиям инвестирования, но мало кто верит сразу в обе. Однако если изучить особенности каждой из них, то можно найти плюсы и минусы, которые стоит детального рассмотрения. Поэтому в интересах инвесторов выгодно использовать комбинацию этих двух подходов.

Паевые инвестиционные фонды против ETF: активное и пассивное инвестирование

Для индивидуального инвестора одним из лучших способов сравнения активных и пассивных стратегий являются взаимные фонды (часто активно управляемые) и ETF (часто пассивные). По умолчанию, как правило, взаимные фонды активно управляются командой профессиональных портфельных менеджеров. Они решают какие акции покупать или продавать. Эти менеджеры должны получать вознаграждение за управление деньгами, поэтому взаимные фонды обычно несут более высокие внутренние издержки.

В свою очередь, фонды ETF часто имеют очень низкие расходы, поскольку они, как правило, являются пассивными. У них нет портфельного менеджера или профессионала в области инвестиций, который бы ежедневно принимал инвестиционные решения, как это происходит в случае с взаимными фондами.

Покупая паевой инвестиционный фонд, вы как будто нанимаете человека, который будет управлять вашими деньгами за вас, покупать и продавать акции внутри фонда от вашего имени. Результаты деятельности во многом зависят от инвестиционных критериев управляющего фондом, его умения выбирать акции.

Покупка ETF похожа на покупку всего индекса S&P 500 или другой «корзины» акций, которая редко меняется. Показатели будут привязаны к общему индексу и не будут отклоняться, потому что ETF настроен на владение акциями именно того индекса, который он отслеживает, в точно таких же количествах. Биржевые фонды могут быть привязаны к индексу, конкретному активу или корзине активов, таких как облигации, валюта, недвижимость и т. д. Главное, что ETF обеспечивают диверсификацию в рамках индекса или типа актива.

Хотя комиссии и «закулисная» инвестиционная деятельность — два ключевых отличия, каждая стратегия имеет как положительные, так и отрицательные стороны.

Плюсы и минусы инвестиций в различные инвестиционные фонды

Помимо более высокой стоимости, взаимные фонды часто считаются менее эффективными с точки зрения налогообложения, чем ETF. Каждый раз, когда менеджер взаимного фонда продает акции фонда с прибылью, эта прибыль переходит к инвестору, который затем должен заплатить налоги. Тогда как инвесторы ETF обычно платят налоги только с прибыли, полученной за период между ценой, которую они заплатили за ETF, и ценой, за которую они его продали.

Хотя снижение затрат является основным преимуществом, ETF могут не обладать гибкостью, позволяющей воспользоваться краткосрочными изменениями цен на акции так, как это делают управляющие взаимными фондами. Доля акций в ETF остается неизменной независимо от краткосрочных условий. Тогда как менеджер взаимного фонда может быстро продать одну акцию, заменив ее на другую по стратегическим соображениям. Или же управляющий ПИФом может снизить долю акций, если считает, что это необходимо по причине общей ситуации на рынке.

Еще одно основное отличие – биржевые фонды покупаются и продаются, как акции, внутри дня. А акции взаимных фондов покупаются или продаются только в конце торгового дня. Хотя это не хорошо и не плохо, возможность покупать и продавать целые пакеты акций в течение дня с помощью ETF может оказаться полезной.

Инвестиции во взаимные фонды дают шанс превзойти фондовый рынок, особенно во время спадов. Большинство ETF – индексные, обычно этого не делают, поскольку просто следуют за доходностью индекса. Но паевые инвестиционные фонды могут отставать от рынка, а ETF, как правило, всегда показывают те же результаты, что и индекс или «рынок», который они призваны отслеживать, за вычетом небольшой комиссии.

Что лучше — принимаем окончательное решение

Традиционные паевые инвестиционные фонды могут нести более высокие расходы: согласно исследованию, средний коэффициент расходов паевых инвестиционных фондов с крупным капиталом составляет 1,25% за год. Если есть возможность, лучше всего использовать институциональные фонды. Хотя минимальный размер инвестиций в них высокий и составляет от нескольких миллионов рублей, они, как правило, имеют самые низкие комиссии.

Индексные биржевые фонды имеют низкую стоимость и могут торговаться в течение дня. Паевые инвестиционные фонды могут иметь более высокую комиссию (хотя и пониженную при использовании акций институционального класса), но они дают возможность делать стратегические шаги внутри портфеля. А также возможность превзойти контрольные показатели в трудные времена.

И ETF, и институциональные взаимные фонды являются полезными инструментами. Активные взаимные фонды акций исторически превосходят ETF на падающих рынках, и целесообразно использовать комбинацию этих двух стратегий. Это эффективный способ для инвесторов получить то, что они хотят: настоящую диверсификацию, как правило, очень низкие внутренние сборы и возможность получить доходность с уровнем риска, который устраивает клиента.

Как фидуциарий, финансовый консультант должен действовать в наилучших интересах своих клиентов, что означает размещение их активов в портфелях с тем уровнем риска, который им подходит и который они хотят принять.

Обращайтесь в нашу компанию, и вы сможете получить профессиональную консультацию от наших ведущих специалистов по любым вопросам в сфере финансов, инвестиций, распоряжения капиталом.

Для того, чтобы более подробно узнать об образовании за рубежом, а также последних новостях на фондовых мировых рынках, пообщаться на актуальные темы, переходите на мой ТГ-канал по ссылке.