Что такое хедж-фонд и стоит ли инвестировать в него?

Инвестиции в хедж фонд. Это словосочетание вызывает в памяти образы пиратов в дизайнерских костюмах… закулисных сделок за сигарами и односолодовым виски… культовую фразу Гордона Гекко из фильма «Уолл-стрит» 1987 года: «Жадность — это хорошо». Но что же такое хедж-фонд и почему нужно подумать, стоит ли вкладывать в него деньги?

Давайте начнем с основ.

Хедж-фонд — это объединенный инвестиционный механизм, похожий по принципу действия на паевые инвестиционные фонды. Несколько инвесторов вносят свои средства в фонд, а профессиональное управление им осуществляет менеджер или команда менеджеров.

В то время как взаимные фонды строго регулируются и доступны широкой публике, хедж-фонды регулируются слабо и поэтому доступны только квалифицированным инвесторам.

Смысл понятия «квалифицированный» заключается в том, что человек с высоким уровнем благосостояния или дохода должен обладать достаточными финансовыми навыками, чтобы принять более высокий потенциальный риск, связанный с отсутствием регулирования.

Если говорить проще, то хедж-фонд можно представить как частный паевой инвестиционный фонд, доступный только состоятельным людям.

Структура большинства американских хедж фондов – это товарищества с ограниченной ответственностью, а инвесторы — партнеры с ограниченной ответственностью. Некоторые хедж-фонды организованы как компании с ограниченной ответственностью, а многие оффшорные или неамериканские хедж-фонды структурированы как корпорации.

Потенциально в России хедж фондами могут считаться интервальные паевые инвестиционные фонды (ПИФ) для квалифицированных инвесторов. Такой статус дает возможность использовать широкий набор финансовых инструментов.

Но для инвестора все они выглядят одинаково.

Чем занимаются хедж-фонды?

Бытует мнение, что управляющие хедж-фондами — это рисковые торговцы, и некоторые из высокопоставленных менеджеров соответствуют этому описанию.

Но многие хедж-фонды отличаются ярко выраженным консерватизмом и придерживаются стратегий с низкой волатильностью. Даже само название «хедж-фонд» подразумевает хеджирование, или снижение риска.

Существует буквально бесконечное множество стратегий, которые могут использовать хедж-фонды, и некоторые из них объединяют различные стратегии в «мультистратегические» портфели.

Вот несколько наиболее распространенных стратегий, которые вы можете встретить в хедж-фондах.

Long/Short

Стратегия long/short — это стратегия относительной стоимости. Управляющий покупает активы, которые, по его мнению, вырастут в цене, и продает короткие стратегии, которые, по его мнению, упадут.

Например, менеджер может покупать длинные акции Microsoft и короткие Apple. При этом полагает, что Microsoft будет работать лучше, чем Apple, независимо от того, в каком направлении движется рынок в целом.

Эта стратегия направлена на получение прибыли как на растущих, так и на падающих рынках.

Глобальная макроэкономика

Принцип работы глобальных макрофондов — использование подхода, основанного на широкой картине, делая ставки на основные экономические и геополитические тенденции.

Эти ставки могут включать валютные позиции, игры на процентных ставках и инвестиции в сырьевые товары.

Легендарный Джордж Сорос был прототипом глобального макроменеджера, а его самой известной сделкой было «банкротство» Банка Англии путем короткой позиции по британскому фунту в начале 1990-х годов.

Event-Driven

Хедж-фонды, ориентированные на события, фокусируются на конкретных корпоративных событиях, таких как слияния и поглощения, банкротства или реструктуризация.

Они тесно связаны с «активистскими» фондами, которые покупают контрольные позиции в компаниях, чтобы заставить руководство или совет директоров изменить свою позицию.

Арбитраж

Арбитражные стратегии предполагают использование расхождений в ценах на различных рынках или ценных бумагах.

Например, управляющий может покупать золото в Лондоне и продавать его в Шанхае, если в Лондоне оно торгуется дешевле.

Будьте осторожны с хедж-фондами

Инвестирование в хедж-фонды сопряжено с несколькими опасениями.

Первое — это стоимость. Хедж-фонды часто имеют высокие комиссионные. Нередки случаи, когда комиссия за управление составляет 2%, а комиссия за результаты деятельности — 20%. Конечно, эти комиссии могут быть абсолютно оправданы, если управляющий делает уникальную работу и доходность соответствует вашим ожиданиям даже после уплаты комиссии.

Но если управляющий реализует стратегию, которую вы можете с тем же успехом повторить в биржевом фонде (ETF) или паевом инвестиционном фонде, трудно оправдать такую надбавку. Вам также следует помнить о потенциальных ограничениях.

В отличие от взаимных фондов, которые обычно имеют ежедневную ликвидность, и ETF, которые можно продать в любое время, когда рынок открыт, хедж-фонды могут предлагать ликвидность только на ежемесячной или ежеквартальной основе, и даже это может быть обусловлено определенными условиями.

Стоит ли вам инвестировать в хедж фонды?

Как работает хедж фонд? Хедж-фонды зарабатывают тем, что предлагают стратегии, которые трудно найти в мире регулируемых взаимных фондов и ETF. Но стоит ли вам инвестировать в них? Ответ зависит от нескольких факторов.

Для начала вам нужно пройти квалификацию инвестора.

При этом вы должны быть в состоянии правильно оценить риски. Если вы не понимаете стратегию или вам некомфортно читать зачастую объемные юридические документы или аудиторские отчеты, то, скорее всего, вам следует отказаться от участия в проекте.

При условии, что вы соответствуете требованиям и способны разумно оценить их, правильно выбранный фонд или фонды потенциально могут добавить реальную диверсификацию в ваш портфель и уменьшить вашу зависимость от рынка. Добавление в портфель стратегий с низкой корреляцией с существующими стратегиями может снизить общий риск и повысить доходность.

Хедж-фонды обеспечивают высокую доходность и диверсификацию, но за них также приходится платить более высокие комиссионные и менее строгий контроль со стороны регулирующих органов.

Как и в случае с любыми другими инвестициями, вы должны провести собственное исследование, чтобы определить, имеет ли смысл использовать эти фонды в вашем портфеле.

Обращайтесь в нашу компанию, и вы сможете получить профессиональную консультацию от наших ведущих специалистов по любым вопросам в сфере финансов, инвестиций, распоряжения капиталом.

Для того, чтобы более подробно узнать об образовании за рубежом, а также последних новостях на фондовых мировых рынках, пообщаться на актуальные темы, переходите на мой ТГ-канал по ссылке.

IPG в Telegram