Что такое коэффициент отношения долга к капиталу и как его интерпретировать?

Соотношение долга к капиталу — это способ оценить, насколько прочно финансовое положение компании. Подробно рассмотрим, что это такое и как инвесторы могут его использовать.

В диетологии существует теория метаболического типирования, которая определяет, на каком типе макронутриентов — белках, жирах, углеводах или их смеси — вы чувствуете себя лучше всего.

Соотношение заемных и собственных средств — это эквивалент метаболического типа для бизнеса. Он позволяет определить, на каком виде финансирования — заемном или собственном — в основном работает предприятие.

Наблюдение за структурой финансов компании очень важно, поскольку стоимость капитала значительно возрастает при повышении ставок. Поскольку обслуживать долг становится все дороже, предприятия с долговой нагрузкой выше средней вынуждены направлять больше денежных средств на погашение долга, вместо того чтобы возвращать их акционерам в виде денежных дивидендов или выкупа акций.

Что вам нужно знать о соотношении долга к капиталу и о том, какие сведения оно дает о структуре финансовых средств компании для принятия лучших инвестиционных решений.

Определение коэффициента отношения долга к капиталу

Коэффициент отношения долга к капиталу — это финансовое уравнение, которое показывает количество долгов фирмы в соотношении к собственным активам. Он может служить для инвесторов сигналом о том, в какой степени предприятие опирается на долговое или акционерное финансирование. Предприятие с высоким коэффициентом соотношения долга и капитала использует больше заемных активов для финансирования деятельности, чем компания с более низким коэффициентом соотношения.

Коэффициент соотношения долга и собственного капитала также дает представление о том, насколько фирма платежеспособна. Платежеспособность означает способность компании выполнять финансовые обязательства в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

В чем важность соотношения долга к собственному капиталу?

Если вы являетесь инвестором в акции компании, вас должна сильно волновать ее способность выполнять долговые обязательства, поскольку держатели обыкновенных акций получают выплаты в последнюю очередь в случае ликвидации предприятия.

После выплаты основной суммы долга и процентов по облигациям оставшаяся прибыль остается у акционеров и может быть выплачена в виде дивидендов или обратного выкупа акций. Поэтому низкое отношение долга к капиталу означает, что держатели акций имеют больше шансов получить выгоду от роста нераспределенной прибыли с течением времени и меньший риск дефолта.

Как подсчитать отношение одолженных и собственных финансов

Коэффициент отношения долга к активам рассчитывается делением собственного капитала на общий долг. Например, если общий долг фирмы составляет 200 миллионов рублей, а собственные активы — 1 миллиард рублей, то коэффициент соотношения равен 0,2. Это означает, что на каждый рубль собственных средств приходится 20 копеек долга, или левериджа.

Хотя использование общей суммы долга в числителе коэффициента соотношения заемных средств к капиталу является общепринятым, более показательным методом является использование чистого долга, или общей суммы долга за вычетом денежных средств в наличных и их эквивалентах, которыми располагает компания.

Мысль заключается в том, что при желании предприятие может немедленно использовать эти денежные средства для погашения долга. Таким образом, инвестор должен учитывать все имеющиеся на балансе фирмы денежные средства и вычитать их из общей суммы долга.

В знаменателе можно также заменить балансовую стоимость собственных активов на рыночную цену собственного капитала предприятия, называемую стоимостью предприятия. Балансовая стоимость зависит от многих принципов бухгалтерского учета, которые могут не отражать реальную стоимость фирмы.

Что считается хорошим соотношением займа и собственных активов?

Хорошее отношение долга к собственному капиталу зависит от типа бизнеса. Генерирует ли компания постоянный операционный денежный поток? Является ли она циклической или нециклической по своей структуре?

В идеале нужно, чтобы у предприятий было больше собственных финансов, чем долга.

Хорошее отношение долга и собственных активов также разнится у различных отраслей. Например, коммунальные предприятия имеют тенденцию быть отраслью с высоким уровнем задолженности, в то время как в секторе потребительских товаров этот показатель может быть низким.

Эти коэффициенты могут меняться с течением времени даже в пределах одной отрасли.

Когда отношение заемного капиталак своим активам сильно варьируется внутри отрасли, это может стать «пиршеством для биржевиков, которые могут искать фирмы с более низким уровнем долга, избегая при этом чрезмерно левереджированных компаний, которые присутствуют в пассивных индексах.

Заключительные замечания о соотношении долга к капиталу

В мире инвестирования в акции и облигации нет ни одного показателя, который бы рассказывал всю историю потенциальных инвестиций. Коэффициент отношения долга к капиталу — это полезный показатель использования фирмой финансового рычага, но это не единственный сигнал, на который должны обращать внимание аналитики по акциям.

Компания, которая использует свой леверидж для капитализации высокодоходного проекта, скорее всего, превзойдет ту, которая использует очень мало заемных средств, но занимает невыгодное положение в своей отрасли.

Обращайтесь в нашу компанию, и вы сможете получить профессиональную консультацию от наших ведущих специалистов по любым вопросам в сфере финансов, инвестиций, распоряжения капиталом.

Для того, чтобы более подробно узнать об образовании за рубежом, а также последних новостях на фондовых мировых рынках, пообщаться на актуальные темы, переходите на мой ТГ-канал по ссылке.

IPG в Telegram