Золото снова на максимуме. Существует ли предел цены?

Рост цены на золото продолжается и в конце сентября он достиг своего максимума. Какие прогнозы можно сделать и что будет дальше разберемся в этой статье.

Стоимость золота за унцию достигла 2700,2$ за унцию, в частности во время торгов на Чикагской товарной бирже подъем цен на золото составил 0,57% по состоянию на 26 сентября. С начала 2024 года цены на золото выросли примерно на 25%. Существует ли предел повышения стоимости золота, станет ли оно одним из выгодных активов или же будет переоценено?

Причины повышения цен

Спрос на золото вырос, благодаря ожиданиям дальнейших снижений ставки ФРС США. Ралли в золотом активе помогают интенсивные закупки драгметалла центральными банками и стойкая востребованность золота на внебиржевом рынке. Также золото поддерживается возрастающим спросом на активы-убежища из-за нарастания напряженности на Ближнем Востоке и опасений по поводу начала там полномасштабного конфликта.

Неопределенные перспективы выборов в США, противоречивая риторика Дональда Трампа и желание Камалы Харрис не увеличивать цены в продуктовом секторе способствуют перетеканию к такому более стабильному инструменту, как золото.

В начале лета ожидались 1-2 снижения до начала следующего года, теперь ожидается 2 снижения, каждое из которых составит 25-50 базисных пунктов. Исходя из результатов торгов на Чикагской бирже, прогнозируется снижение ключевой ставки на 5-5,25%, в связи с чем доходность двухлетних казначейских облигаций снизилась с апрельского максимума в 5,05% до 4% и ниже.

Учитывая быстрый рост безработицы за последние 3 года и другие предкризисные сигналы, например, снижение показателей базисной инфляции, золото вполне может сыграть роль защитного актива на общем фоне замедления экономики.

Китай приостановил покупку золота

В апреле этого года Китаем были приостановлены закупки физического золота, которые более года помогали удерживать цены на золото на более-менее стабильном уровне. Тем не менее, спрос на физическое золото, равно как цена на него растет за счет закупок золота развивающимися странами, которые предполагают снизить санкционные и инфляционные риски. Немаловажную роль играет дедолларизация экономик некоторых стран, так как существует обратная зависимость между ценой золота и доллара.

Центробанк КНР не отказался от покупок золота, а лишь приостановил их на некоторое время. Можно сделать вывод, что скорее всего Китай продолжит закупать золото, не афишируя сделки, в частности одна из закупок предположительно состоялась в начале лета.

Второй квартал текущего года стал лучшим по закупкам золота на последние 25 лет в основном за счет активности Азиатских семейных офисов, хедж-фондов и трейдеров, специализирующихся на торговле спекулятивными активами.

Весной этого года наблюдалась нетипичная невостребованность ETF на золото по сравнению с остальными активами, связанными с драгоценными металлами. Несмотря на резкий рост цены золота, ETF показывали внушительный отток, который в мае достиг значений 2019 года. Однако уже в июне ситуация изменилась и ETF зафиксировали два месяца притока.

Вложения в ETF снижались из-за оттока в криптовалюты, так как распространено мнение, что они являются надежным активом, аналогичным золоту. Китай в это же время достиг максимального уровня вложений в золотые ETF, уровень которых достиг 4 млрд долларов.

Еще одним фактором повышения активности по закупкам золота является некоторое ослабление доллара США и его доступность держателям других валют. Уровень снижения индекса DXY достиг 5, 43% за последние 3 месяца.

Что ждать дальше?

Серьезные банки прогнозируют, что тренд на рекорды в повышении стоимости золота продолжится в 2025 г. Этому поспособствует возобновление значительных денежных вливаний в ETF (биржевые инвестиционные фонды) и ожидание снижений ставок центробанков по всему миру, пишет Reuters. 

Следует опасаться возможного образования угрозы для хедж-фондов, возникает вопрос — не слишком ли переоценено золото в текущий момент и следует ли инвестировать в него именно сейчас. 

Можно считать, что золото — защитный, а не спекулятивный инструмент, но следует соблюдать осторожность.

В 2025 г. аналитики дают прогноз роста цен на драгоценный металл до уровня $2775 за унцию. Финансовая группа ANZ ждет рост в цене на золото до $2900 за унцию до конца 2025 г. Базовая перспектива средней стоимости золота от Citi на 2025 г. ожидается в пределах $2800–3000 за унцию. 

По оценкам, ежегодная добыча золота остается на уровне 4,5 — 5 тысяч тонн в год.

Обращайтесь в нашу компанию, и вы сможете получить профессиональную консультацию от наших ведущих специалистов по любым вопросам в сфере финансов, инвестиций, распоряжения капиталом.

Для того, чтобы более подробно узнать об образовании за рубежом, а также последних новостях на фондовых мировых рынках, пообщаться на актуальные темы, переходите на мой ТГ-канал по ссылке.