Как президентство Трампа повлияет на фондовый рынок в 2025 году?

Политические обещания президента Дональда Трампа и их потенциальное влияние на фондовый рынок находятся в центре внимания после того, как 20 января он приступил к работе своей второй администрации. Куда пойдет экономика США при Трампе?

Акции сильно выросли в качестве немедленной реакции на победу Трампа в ноябре прошлого года, поскольку результаты выборов внесли столь необходимую политическую ясность. Устранение состояния неопределенности, связанной с выборами, в сочетании с надеждами на благоприятные условия для бизнеса при новой администрации повысило настроение инвесторов и способствовало росту рынка.

Однако в начале нового года импульс затормозился, а сложные макроэкономические данные намекают на продолжение технических проблем. Тем не менее, несмотря на неопределенность в отношении предложенной Трампом тарифной политики и продолжающихся геополитических потрясений, есть много причин для оптимизма.

Экономика держится молодцом, доходы, как ожидается, в этом году снова вырастут на двузначную величину (при этом вклад будет распространяться не только на мегакапиталы), а тема искусственного интеллекта (ИИ) продолжает поддерживать энтузиазм на рынке.

От администрации Трампа ожидают программы, направленные на стимулирование роста, уменьшение регулятивного надзора и потенциальное снижение налогов, хотя некоторые из этих мер могут привести к росту инфляции и дефицита американского бюджета.

Рассмотрим потенциальное влияние второй администрации Трампа на фондовый рынок и ваш портфель.

Ожидается рост интереса к криптовалютам

Биткоин и другие цифровые валюты резко выросли в 2024 году отчасти благодаря тому, что тогдашний кандидат Трамп изменил свое отношение к криптовалютам. В свой первый срок Трамп не был ее поклонником. Но к 2024 году Трамп потеплел к цифровым активам, заявив, что планирует сделать США «криптостолицей планеты». А криптовалютный бизнес, поддерживаемый семьей Трампа, запустил свой токен в октябре. В дни, предшествующие инаугурации, Трамп и первая леди Мелания Трамп запустили свои собственные монеты-мемы.

В ответ на это цена биткоина взлетела до $107 000, и в 2025 году ожидается еще больший рост. Спекуляции вокруг потенциального создания администрацией Трампа биткоин-резерва США — инициатива, вероятность которой, по оценкам аналитиков, составляет 60% — может способствовать росту криптовалюты.

«Бычьи» перспективы криптовалют также подкрепляются появлением администрации, поддерживающей криптовалюты, и Конгресса, возглавляемого республиканцами, дружественными к технологическому сектору. Прогноз аналитиков по стоимости говорит, что криптовалюта достигнет отметки $150 000 благодаря сочетанию благоприятной политики и растущего институционального интереса.

Трамп может вызвать интерес к новым ETF

Вдохновленный Трампом поворот к криптовалютам также может привлечь больше денег на растущий рынок биржевых фондов (ETF). В 2024 году активы ETF подскочили на 28% в годовом исчислении и достигли $10,36 трлн благодаря росту рынка и притоку рекордных $1,12 трлн.

Ориентированные на рост циклические темы, такие как криптовалюты и акции «Великолепной семерки», доминировали в категориях ETF с наилучшими показателями общей доходности в 2024 году. В биткоин- и криптовалютные ETF влилось 41 млрд долларов новых активов, что подчеркивает растущий интерес инвесторов.

Как прогнозируют аналитики, рост интереса к криптовалютам, отчасти вызванный отказом Трампа от негативной позиции в отношении цифровых активов, предполагает вероятный рост запуска трендовых ETF. Например, сочетающих биткоин со стратегиями хеджирования, диверсифицированными пакетами активов и другими альтернативными инвестициями, поскольку инвесторы боятся упустить свой шанс.

Тарифы могут остановить ралли на фондовом рынке

Одной из главных причин падения акций в начале года является обеспокоенность инвесторов тем, что тарифные предложения Трампа подстегнут развитие инфляции. Большинство экономистов считают, что последствия этого, скорее всего, будут включать укрепление доллара, рост инфляции и процентных ставок, снижение темпов роста в странах, экспортирующих товары в США, и ответные меры со стороны, по крайней мере, некоторых из них.

Ответные меры, вероятно, приведут к снижению прибыли американских компаний, имеющих большой объем продаж за рубежом.

Первоначально ожидалось, что новая администрация введет тарифы до 20% на весь импорт и 60%-ный штрафной налог на китайский импорт в первый день. Однако более поздние решения привели к введению 20% тарифной ставки для товаров из Китая, 25% сбор на сталь и алюминий, 25% тариф на товары Канады и Мексики (с отсрочкой на 1 месяц), 10% налог на канадские энергоносители и калий. Также анонсировано введение со 2 апреля как широких взаимных тарифов, так и дополнительных отраслевых.

Если инфляция вновь ускорится, фондовому рынку, возможно, придется скорректировать ожидания по темпам снижения ставок ФРС. Он может быть более медленным и менее продолжительным, чем сейчас предполагают рынки.

Неопределенность в отношении ставок корпоративного налога может вызвать волатильность

Хотя полное меню потенциальных политических мер и их соответствующие детали остаются неизвестными, президент Трамп решительно заявил о своем стремлении к снижению налогов, сокращению федерального бюджета и более активному дерегулированию.

Что касается налоговой политики, то, как ожидается, администрация Трампа и контролируемый республиканцами Конгресс продлят действие большинства положений Закона о сокращении налогов и рабочих местах 2017 года (TCJA), срок действия которых истекает. Это имеет последствия для индивидуальных инвесторов, в частности, в виде изменения диапазона подоходного налога и исключений из налога на наследство и дарение.

Именно неопределенность, связанная со снижением корпоративного налога, может спровоцировать распродажу акций. В частности, хотя Трамп предложил снизить единую ставку корпоративного налога до 15% с 21%, фискальные проблемы и необходимость компенсировать доходы могут заставить законодателей сохранить ставку корпоративного налога на уровне 21%.

Неизменные налоги на прибыль корпораций или рассмотрение других вариантов повышения корпоративных налогов для компенсации расходов на дефицит могут разочаровать финансовые рынки.

Итог

Невозможно сказать наверняка, что именно предпримет администрация Трампа и какое влияние окажут на фондовый рынок те инициативы, которые все же будут реализованы. А поскольку доходность 10-летних казначейских облигаций значительно выросла после победы Трампа на выборах, рынок облигаций может установить границы того, сколько администрация может сделать, не опуская фондовый рынок.

Тем не менее, в условиях неопределенности, связанной с политическими инициативами новой администрации, и высоких цен на рынках акций, остается мало места для ошибок в отношении разочарований в экономике США и прибыли — особенно если Федеральная резервная система (ФРС) не сможет еще больше снизить процентные ставки, если инфляция окажется неожиданно высокой.

И именно эта неопределенность, скорее всего, приведет к росту волатильности в 2025 году. Для участников рынка это означает необходимость придерживаться долгосрочной инвестиционной стратегии. Эффективный подход к инвестированию, основанный на достижении целей, предполагает, что неожиданные повороты рынка неизбежны. И может обеспечить инвесторам способность и уверенность, необходимые для преодоления волатильности.

Обращайтесь в нашу компанию, и вы сможете получить профессиональную консультацию от наших ведущих специалистов по любым вопросам в сфере финансов, инвестиций, распоряжения капиталом.

Для того, чтобы более подробно узнать об образовании за рубежом, а также последних новостях на фондовых мировых рынках, пообщаться на актуальные темы, переходите на мой ТГ-канал по ссылке.

IPG в Telegram