Должны ли вы по-прежнему иметь облигации в своем портфеле?

В последние пару лет облигации испытывали трудности и приносили убытки на инвестиционных счетах. Все больше инвесторов задают вопрос: долгосрочное инвестирование в облигации по-прежнему актуально и должны ли облигации занимать определенное место в портфеле?

Традиционно ответ заключается в том, что облигации обеспечивают диверсификацию и доход. Они растут, когда акции падают, обеспечивая прибыль на нужды. С точки зрения финансов, облигации имеют «низкий уровень корреляции» с акциями. Добавление их в портфель поможет снизить общий риск портфеля. Однако за последние годы, когда шло агрессивное повышение ставок, эта зависимость возросла. В 2022 году рынок облигаций падал одновременно с акциями (и почти так же сильно, как и акции).

Сложите это с текущим состоянием процентных ставок. Один из самых основных принципов инвестирования заключается в том, что при одинаковом уровне риска следует выбирать инвестиции с более высокой процентной ставкой вместо инвестиций с более низкой процентной ставкой. Это просто логично — конечно, вы хотите заработать больше процентов.

Другая концепция связана с тем, как скоро вы получите свои инвестиции обратно (ликвидность). При прочих равных условиях вы бы хотели брать краткосрочные займы, чтобы вернуть основную сумму долга как можно скорее. Единственный способ, при котором вы готовы одолжить деньги на более длительный срок, — это получить за это больший процент.

Однако в сегодняшних условиях процентных ставок инвесторы зарабатывают на краткосрочных облигациях больше, чем на долгосрочных. А на депозитных сертификатах инвесторы зарабатывают еще больше.

Учитывая все это, кажется, что нет ничего проще, чем инвестировать в краткосрочные опционы и получать более высокие процентные ставки и лучшую ликвидность, которые сопутствуют им. Если облигации не совсем мертвы, почему бы, по крайней мере, не исключить риск дефолта при кредитовании компаний и инвестировать только в краткосрочные депозиты и ценные бумаги государства? На первый взгляд, эта стратегия кажется блестящей. И, честно говоря, «слишком хорошей, чтобы быть правдой». И, конечно, так оно и есть. Именно здесь необходимо ориентироваться на долгосрочные инвестиции.

Что произойдет через год?

Чтобы проиллюстрировать эту мысль, давайте подумаем о долгосрочной перспективе. Что произойдет через 12 месяцев, когда годовой срок погашения депозитного сертификата истечет? В этот момент инвесторы должны искать возможности для реинвестирования полученных средств. Большинство экспертов рынка ожидают, что упомянутое ранее интенсивное повышение процентных ставок как минимум приведет к существенному замедлению темпов роста экономики, а то и вовсе ввергнет ее в рецессию.

Если это произойдет, общие процентные ставки упадут. ЦБ РФ будет стремиться снизить процентные ставки, чтобы стимулировать экономический рост (при условии, что инфляция тоже снизилась). Весьма вероятно, что инвесторы не смогут заработать текущую ставку, если они реинвестируют свои депозиты в следующем году.

Для тех, кто вложил деньги в двухлетние депозиты и согласился на более низкую ставку, этот риск, известный как риск реинвестирования, не будет беспокоить их еще один год. Чем больше срок текущих инвестиций, тем дальше инвесторы могут отодвинуть риск реинвестирования.

Когда цены на долгосрочные облигации будут расти

Кроме того, как долгосрочные облигации падали при росте процентных ставок, так и цены на долгосрочные облигации будут расти при снижении процентных ставок. Это связано с тем, что инвесторы, желающие реинвестировать средства, полученные от погашения своих сертификатов депозитов, готовы доплатить за долгосрочные облигации с более высокими ставками, которые больше не доступны на рынке.

В результате облигации в целом и долгосрочные облигации в частности, как правило, демонстрируют хорошие результаты после того, как прекращается повышение ставок. Исследования, в котором изучались результаты облигаций после прошлых циклов повышения ставок, дает повод для оптимизма. Сохранение позиции облигаций в вашем портфеле может вновь обеспечить положительную доходность, прибыль и преимущества диверсификации.

Облигации по-прежнему играют важную роль в портфелях

Облигации по-прежнему играют важную роль в портфельном инвестировании. И переход к более долгосрочным облигациям может принести пользу в долгосрочной перспективе, учитывая сегодняшние более высокие процентные ставки. Легко взять короткий временной отрезок в один-два года и задуматься, изменился ли мир, но для успешного инвестирования требуется долгосрочный фокус на семь-десять лет, включающий полные рыночные циклы.

Если вы работаете с финансовым консультантом, он поможет вам сохранить этот фокус. И наилучшим образом разместит ваш портфель для получения долгосрочной прибыли, необходимой для реализации вашего финансового плана. Облигации продолжают играть важную роль в достижении этой цели.

Обращайтесь в нашу компанию, и вы сможете получить профессиональную консультацию от наших ведущих специалистов по любым вопросам в сфере финансов, инвестиций, распоряжения капиталом.

Для того, чтобы более подробно узнать об образовании за рубежом, а также последних новостях на фондовых мировых рынках, пообщаться на актуальные темы, переходите на мой ТГ-канал по ссылке.